Genel
S. Cem Çiloğlu: Özel Sektör Borçlanma Araçları Piyasası Türkiye’de Büyümeye Devam Ediyor
Özel sektör tahvil pazarı henüz istenilen seviyeye ulaşamadı.
- 23 Ocak 2026
(ÖSBA = Özel Sektör Borçlanma Araçları)
Türk Lirası cinsinden Özel Sektör Borçlanma Araçları Piyasası son 12 yılda 10 kat, son 5 yılda ise 5 kat büyüdü.
2025 sonunda Borç Stoğu, 668 Milyar Lira seviyesine ulaşarak rekor kırdı.
Ancak Türk Lirası cinsinden ÖSBA piyasası, hala dünya genelinde geride kalmaktadır.
Finans dışı şirketler, her 100 liralık banka kredisine karşılık sadece 2 liralık ÖSBA ihraç etmektedir.
Bireylerin portföy tercihinde ÖSBA’nın payı maalesef hala %1’in altındadır.
Ancak bu sektörün gelecekte büyüme potansiyelinin oldukça yüksek olduğunu göreceğiz.
Son günlerde Özel Sektör Borçlanma Araçlarıyla ilgili riskler ve borçlarını ödeyemeyen şirketler hakkında çeşitli yazılar okudum.
ÖSBA ihraç eden şirketler arasında gerçekleşen durumlara dair veriler ise önemli referanslar sunmaktadır.
ÖSBA piyasasının gelişimi için emek veren tüm paydaşlar, bu sektörün büyüyerek bugünlere gelmesi için çaba sarf etmiştir.
Türk Bankacılık Sektöründe Tahsili Gecikmiş Alacaklar (NPL) oranı %2.5’tir ve Yakın İzlemedeki Krediler (Stage II) oranı ise %8.5’tir.
ÖSBA borç stoğu, bankalar, reel sektör ve banka dışı finansal kesim arasında paylaşılmış durumdadır.
Özel Sektör Borçlanma Araçları, genellikle teminatsız yapıdadır ve banka kredilerine göre geri ödenmeme oranı daha yüksek olabilmektedir.
Ödenmemiş ÖSBA borçlarının büyüklüğü Ocak 2026 itibarıyla 1.850.000.000 Lira’dır ve geri dönüş oranı %17’dir.
ÖSBA borç stoğunun bankacılık sektörüyle aynı oranlara sahip olması durumunda neler yaşanabileceğine dair tablolar incelenebilir.
S. Cem Çiloğlu Akbank Menkul Kıymetler SGMK Genel Müdür Yardımcısı tarafından hazırlanan bu makale Linked-In’de yayınlanmıştır.
